Spotřebitelské ceny v Česku zaznamenaly v říjnu další nárůst, což odráží pokračující tlak na inflaci v několika klíčových sektorech ekonomiky. Ačkoliv růst cen zůstává v tolerančním pásmu stanoveném Českou národní bankou (ČNB), zvýšení je cítit především v oblastech bydlení a některých potravin. V důsledku toho rostou obavy z možného překročení hranice tří procent v závěru roku. Takový vývoj odpovídá trendům posledních měsíců a přináší otázky ohledně dalšího vývoje měnové politiky.

Bydlení a energie na čele

V říjnu byl růst inflace tažen především cenami v sektoru bydlení. Zvýšení cen energií, zejména elektřiny, která meziročně podražila o více než 10 procent, a tepla, je hlavním faktorem tohoto růstu. Spolu s tím se zvýšilo i nájemné o 6,2 procenta, což odráží pokračující tlak na dostupnost bydlení v Česku. „Jak to už vypadá, vlna zvyšování nákladů na bydlení stále ještě nepomíjí,“ uvedl hlavní ekonom Banky Creditas Petr Dufek. Tento trend je pro domácnosti významný, protože výdaje na bydlení tvoří podstatnou část jejich rozpočtu.

Ceny vodného a stočného se pak meziročně zvýšily o více než 11 a 13 procent, což dále přispívá k finanční zátěži spotřebitelů. Ekonomové předpovídají, že náklady na bydlení budou nadále růst i v dalších měsících, což může přispět k dalšímu tlaku na inflaci.

Máslo a čokoláda vedou

Z potravin byl meziroční nárůst nejvýraznější u másla, jehož cena stoupla o více než 40 procent. Tento skok je dán především globálním převisem poptávky po mléčných produktech, který převyšuje jejich nabídku. „Cena másla v ČR roste nejvýrazněji v celé EU,“ upozornil ekonom Lukáš Kovanda, a dodal, že místní faktory jako konkurenční praktiky obchodních řetězců dále podporují růst cen. Růst cen se týká také čokolády a čokoládových výrobků, které podražily o více než 14 procent, což odráží zvýšené náklady na suroviny a energie.

Zatímco některé potraviny zdražují výrazně, pohonné hmoty naopak zlevnily, což zmírnilo celkový růst inflace. Ceny pohonných hmot klesly meziročně o více než 11 procent, což je třetí měsíc v řadě, kdy jejich ceny klesají. Podobný vývoj ale může být jen dočasný, protože trh s energiemi je stále velmi nestabilní a může se rychle obrátit.

Služby a rekreační aktivity: Růst cen pokračuje

Kromě bydlení se meziroční inflace promítla také do cen služeb, zejména v oblasti stravování a ubytování, kde ceny vzrostly o 6,9 procenta a 9 procent. Tyto sektory patří mezi oblasti, které přispívají k vyšší inflaci i z dlouhodobého hlediska. „Ne zcela optimisticky vyznívá poměrně robustní růst cen v oddíle rekreací a kultury, který lze interpretovat jako nadále doutnající inflační uhlík v problematickém sektoru služeb,“ řekl hlavní ekonom Cyrrus Vít Hradil.

Meziměsíčně bylo v říjnu patrné sezónní zdražení odívání a obuvi, které vzrostlo o 0,9 procenta, a ovoce, jehož cena stoupla o 5,9 procenta. Tento vývoj byl ovlivněn nižší úrodou v důsledku jarních mrazů, což zvýšilo ceny některých druhů ovoce i zeleniny.

Výhled dál

Podle ekonomů se inflace v závěru roku pravděpodobně zvýší, zejména vlivem nízké srovnávací základny z loňského roku. Hlavní ekonom UniCredit Bank Patrik Rožumberský očekává, že v prosinci inflace přesáhne hranici tří procent. „V listopadu bude zřejmě proti sobě působit obnovení růstu cen pohonných hmot a návrat cen energií na sestupnou dráhu,“ uvedl.

Také hlavní ekonom Deloitte David Marek zdůraznil, že inflace na přelomu roku patrně vystoupí z tolerančního pásma, aby se následně začátkem příštího roku opět vrátila pod hranici tří procent. Tento vývoj by podle něj neměl bránit ČNB v pokračování snižování úrokových sazeb. Na druhou stranu, pokud se inflace udrží nad třemi procenty, ČNB může být nucena pozastavit své dosavadní snižování sazeb a vyčkat na další data.

Další ekonomové upozorňují, že český trh je ovlivněn globálními faktory, včetně nejistot v souvislosti s geopolitickými změnami a globální poptávkou po surovinách a energiích. Přetrvávající růst cen v oddíle bydlení a služeb by mohl nadále přispívat k inflaci i v příštím roce.